Lạm phát nóng có thể đã trở nên gay gắt vào tháng 5 và dự kiến sẽ đạt mức cao nhất trong 28 năm
Lạm phát đã ấm lên vào mùa xuân này và dự kiến sẽ đạt mức lịch sử trong tháng 5.
Theo Dow Jones, dự báo đồng thuận cho chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, là 3,5% so với cùng kỳ năm trước. Đó là tốc độ hàng năm nhanh nhất trong 28 năm.
Các nhà kinh tế kỳ vọng cả CPI cốt lõi và tiêu đề đều tăng 0,5% trong tháng Năm. Tiêu đề CPI dự kiến sẽ tăng 4,7% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao nhất kể từ khi giá năng lượng cao ngất ngưởng khiến chỉ số lạm phát tăng vọt vào mùa thu năm 2008.
“Sẽ rất nóng. Nó có thể lên tới 5%, ”Diane Swonk, nhà kinh tế trưởng tại Grant Thornton, cho biết. “Điều tồi tệ nhất của sức nóng sẽ là quý thứ hai về tiêu đề. Sẽ rất thú vị để xem nó trông như thế nào khi bạn loại bỏ các thái cực. Tôi nghĩ chúng ta vẫn sẽ có một mùa hè ấm áp khi bạn có sự gia tăng về giá cả đối với mọi thứ, từ vé máy bay đến khách sạn. ”
CPI tháng 5 dự kiến vào lúc 8:30 sáng thứ Năm theo giờ ET và diễn ra khi các nhà đầu tư đang tranh luận về việc liệu giai đoạn giá tăng chỉ là thoáng qua, như Fed tin tưởng, hay lan tỏa và dai dẳng hơn. Nếu đó là điều thứ hai, mối quan tâm là ngân hàng trung ương sau đó sẽ buộc phải lùi lại khỏi các chính sách dễ dàng của mình đã giúp giữ lãi suất thấp, tăng thanh khoản và cung cấp nhiên liệu cho sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán.
Kỳ vọng lớn hơn
Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng tại Moody’s Analytics, cho biết ông dự kiến CPI lõi tháng 5 sẽ tăng 0,6%. Ông nói: “Tốc độ tăng trưởng hàng năm sẽ là 3,65%. “Lần cuối cùng nó đạt mức cao này là vào tháng 7 năm 1992.”
Lần cuối cùng chỉ số CPI cơ bản cao hơn mức kỳ vọng đồng thuận là 3,5% là tháng 2/1993.
Swonk dự kiến lạm phát sẽ đạt 4,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Con số đó so với tốc độ tiêu đề 4,2% trong tháng Tư. Lạm phát cơ bản là 3% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 4, mức mà nó chỉ thỉnh thoảng đạt được trong hai thập kỷ qua.
“Tôi lo lắng về tiền thuê nhà và tiền thuê tương đương của chủ sở hữu vì nó sẽ tăng lên. Nó đã giảm tốc độ, ”cô nói. Nơi trú ẩn chiếm hơn 30% CPI và chi phí thuê nhà đã chạm đáy ở một số thành phố, Swonk nói thêm. “Vấn đề là nó có thể có chân dài hơn và giữ cho các biện pháp lạm phát tổng thể tăng cao hơn mọi người mong đợi.”
Fed cho biết họ sẽ bắt đầu giai đoạn nới lỏng đầu tiên khi họ tin rằng nền kinh tế và thị trường lao động đủ mạnh. Các quan chức ngân hàng trung ương cho biết họ sẽ chịu đựng lạm phát trong phạm vi trung bình xung quanh mục tiêu 2% của họ.
Một số chiến lược gia dự kiến Fed sẽ bắt đầu nói về việc giảm 120 tỷ đô la mỗi tháng vào cuối tháng 8 khi nhóm họp tại Hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole . Sau đó, dự kiến sẽ đợi vài tháng và bắt đầu mua lại vào tháng 12 hoặc đầu năm sau.
Điều đó sau đó sẽ dẫn đến một thời gian dài Fed từ từ giảm lượng mua trái phiếu trước khi thực sự có động thái tăng lãi suất. Hầu hết các chuyên gia về thị trường không kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trước năm 2023.
Vượt xa mức tăng giá dự kiến
Các chiến lược gia trái phiếu của Wells Fargo cho biết họ sẽ xem xét dữ liệu về các xu hướng vượt ra ngoài mức tăng giá rõ ràng liên quan đến việc mở cửa kinh tế trở lại.
Họ viết trong một báo cáo: “Giá vé máy bay, khách sạn và vé vào cửa sự kiện đều ghi nhận mức tăng giá lớn và góp phần làm tăng đột biến lạm phát CPI trong tháng 4”. “Nhưng những danh mục này chỉ đơn thuần là phục hồi sự sụt giảm đã thấy trong năm ngoái, và Fed khó có thể bị ảnh hưởng nếu giá của chúng tiếp tục tăng. Lạm phát tiền thuê nhà, tiền thuê nhà tương đương của chủ sở hữu và các dịch vụ chăm sóc y tế (gọi chung là 50% của rổ CPI cốt lõi) đã được giảm thiểu. ”
Grant Thornton’s Swonk cho biết sự gia tăng của lạm phát đang được thúc đẩy bởi nhu cầu bị dồn nén, với việc người tiêu dùng đổ xô trở lại bình thường.
“Điều lớn nhất mà tôi lo lắng về dài hạn là liệu những gì chúng ta đang thấy có phản ứng với ma sát khi tái nhập cảnh hay không, trước khi bạn chạm vào vùng nước lạnh và chạm vào vùng nước bắn tung tóe, nó sẽ nóng lên,” cô nói.
Các nhà kinh tế đang quan tâm kỹ lưỡng đến mức lương đang tăng lên. Họ không hy vọng bức tranh sẽ trở nên rõ ràng trong vài tháng vì người lao động được mong đợi sẽ quay trở lại lực lượng lao động. Các 559.000 việc làm thêm tháng năm là thấp hơn dự kiến, nhưng tốc độ thuê dự kiến sẽ đón tháng Chín phương pháp tiếp cận khi trợ cấp thất nghiệp liên bang chạy ra ngoài và trường học mở cửa trở lại, cho phép các bậc cha mẹ trở lại làm việc.
Lạm phát: Tốt ở một mức độ nào đó
Đối với thị trường chứng khoán, một số lạm phát là tốt, đặc biệt là đối với những công ty có thể đáp ứng chi phí tăng với giá hàng hóa cao hơn. Lạm phát trở nên tiêu cực khi nó trở nên quá nóng và làm xói mòn lợi nhuận.
Ron Temple, người đứng đầu bộ phận chứng khoán Hoa Kỳ và đồng trưởng bộ phận đầu tư đa tài sản tại Lazard Asset Management, cho biết: “Những bài đọc ngắn hạn này sẽ không cho chúng ta biết bất cứ điều gì về việc liệu các chỉ số lạm phát sẽ chỉ là tạm thời. Ông cho biết sẽ còn vài tháng nữa mới rõ liệu thời kỳ giá cao hơn có phải là tạm thời hay không.
Temple cho biết chỉ số CPI nóng - cao hơn nhiều so với dự kiến - sẽ là tiêu cực đối với cổ phiếu và trái phiếu. Lợi tức trái phiếu tăng khi giá giảm.
“Tôi nghĩ lạm phát là thứ mà mọi người muốn sợ… Tôi nghĩ đó là một nỗi sợ không đúng chỗ. Tôi nghĩ điều tồi tệ nhất mà chúng ta có thể gặp phải là giảm phát, ”ông nói.
Temple cho biết ông không kỳ vọng lạm phát gia tăng trong vài tháng sẽ gây bất ổn thị trường chứng khoán, nhưng ông cho biết có những chuyên gia về thị trường trái phiếu cho rằng Fed có thể di chuyển sớm hơn trong việc hủy bỏ chương trình trái phiếu của mình.
“Tôi nghĩ Fed sẽ giữ vững tâm lý. Họ đã nói rõ điều đó. Có một sự nhất quán của bình luận. Tôi nghĩ [Chủ tịch Fed] Jay Powell đã làm rất tốt việc thảo luận về ‘tạm thời’, ông nói.
Kỳ vọng lạm phát dựa trên thị trường đã giảm gần đây và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống dưới mức quan trọng 1,5% hôm thứ Tư.
George Goncalves, người đứng đầu chiến lược vĩ mô của Hoa Kỳ tại MUFG, cho biết các nhà đầu tư đang tìm kiếm lời giải thích cho sự sụt giảm bất ngờ của lợi suất, nhưng ông cho rằng có thể đơn giản là thị trường không tìm kiếm tốc độ lạm phát hoặc tăng trưởng kinh tế để duy trì ở mức hiện tại. các cấp độ.
“Nó phải được che phủ ngắn. Tôi nghĩ những gì chúng ta đang trải qua là sự đồng thời suy nghĩ lại về câu chuyện, ”anh nói. “Chúng ta đang sống qua thời kỳ đỉnh cao của hoạt động, đỉnh điểm của lạm phát và các thị trường được cho là đang hướng tới tương lai.”
Không có nhận xét nào: